Источник: www.vedomosti.ru
Магнитогорский и Новолипецкий металлургические комбинаты (ММК и НЛМК), а также «Северсталь», на которые суммарно приходится порядка 56% выпуска стали в России, резко улучшили свои финансовые показатели в июле – сентябре, следует из отчетности компаний. Последней из них 22 октября отчиталась «Северсталь».
У ММК и «Северстали» показатель EBITDA (доналоговая прибыль) вырос к предыдущему кварталу на 55 и 31% (до $350 млн и $656 млн) соответственно. У НЛМК EBITDA снизилась всего на 1% (до $579 млн), хотя в сентябре из-за аварии две недели не работал Стойленский ГОК, и компания вынуждена была покупать руду у конкурентов. Впрочем, финпоказатели компаний так и не приблизились к доковидному 2019 году. Для сравнения: в III квартале прошлого года EBITDA ММК составила $525 млн, «Северстали» – $787 млн, НЛМК – $654 млн.
Выручка ММК по МСФО в III квартале выросла по сравнению с предыдущим кварталом на 23% до $1,56 млрд, НЛМК – на 3% до $2,22 млрд, «Северстали» – на 18% до $1,87 млрд. Чистая прибыль ММК выросла на 76% до $102 млн, НЛМК – в 4 раза до $312 млн, «Северстали» – упала вдвое до $167 млн.
Аналитики обращают внимание на рост цен на сталь в III квартале, обусловленный оживлением спроса на внутрироссийском рынке после смягчения ограничений, связанных с борьбой с коронавирусом. Так, по словам руководителя отдела аналитических исследований Альфа-банка Бориса Красноженова, стоимость горячекатаного проката достигла дна в мае 2020 г. ($380/т), а сейчас превышает $500/т. Также значительно выросли экспортные цены из-за сокращения поставок из Китая. Поддержало металлургов также увеличение продолжительности активного строительного сезона в России из-за теплой осени в этом году, добавляет аналитик Райффайзенбанка Ирина Ализаровская. «Благодаря вертикальной интеграции и хорошим показателям добывающего сегмента «Северсталь» смогла показать рентабельность по EBITDA на уровне 35%. У ММК рентабельность достигла лишь 22% из-за отсутствия собственного сырья, прежде всего железорудного. Рентабельность НЛМК из-за аварии на Стойленском ГОКе снизилась на 0,8 п. п. до 26%», – сказала она.
Дивидендную доходность «Северстали» за III квартал Красноженов оценивает на уровне 4%. При этом сильные результаты у ММК позволили холдингу увеличить доходность почти до 7%.
EBITDA НЛМК из-за аварии снизилась примерно на $60 млн, но сейчас ее последствия уже устранены и благодаря обеспеченности железной рудой компания не утратила позиции лидера по показателю доходности, говорит Красноженов.
Впрочем, по его словам, компании так и не удалось удержать на относительно низком уровне себестоимость выпуска слябов (стальной заготовки), которая подросла с около $170/т до $210/т. Себестоимость производства 1 т сляба в III квартале у «Северстали» составила $173/т, у ММК – $263/т.
Все компании рекомендовали щедрые дивиденды, отмечает аналитик «Атона» Андрей Лобазов. Так, «Северсталь» намерена выплатить за III квартал текущего года 37,34 руб. на акцию, ММК – 2,39 руб., НЛМК – 6,43 руб. По словам аналитика, российские сталелитейные компании быстро восстановились после пандемии в III квартале и сейчас находятся «в хорошей форме». Из большой тройки производителей стали «Северсталь» продемонстрировала самые сильные результаты: лучшую себестоимость 1 т сляба, динамику по EBITDA, объявила о самых высоких дивидендах, добавил Красноженов.
В IV квартале у сталеваров есть шанс закрепить успех, поскольку рост стоимости стали на 5–10%, вероятно, продолжится, прогнозирует он. По словам аналитика, цены на сталь увеличиваются вслед за рудой, которая дорожает на фоне роста спроса в КНР. Спотовые цены на железную руду при поставке в Китай сегодня составляют порядка $121/т против $80–90/т весной 2020 г., отмечает аналитик.